תשואה מצטברת: מה זה?

תשואה מצטברת היא סך השינוי בשווי ההשקעה לאורך תקופה של כמה שנים, המחושב כמכפלה של התשואות התקופתיות ולא כסכומן הפשוט.

תשואה מצטברת מודדת את התוצאה הכוללת של רצף תקופות. אם מסלול הניב 10% בשנה הראשונה ו-10% בשנה השנייה, התשואה המצטברת היא 21% ולא 20%, מפני שהרווח של השנה השנייה מחושב על הקרן שכבר גדלה. ככל שהתקופה ארוכה יותר, הפער בין הסכום הפשוט של התשואות לבין התשואה המצטברת גדל, וזהו הביטוי של ריבית דריבית בחיסכון. התשואה המצטברת מוצגת גם בדוח השנתי לעמית, לתקופה שמתחילת השנה ולתקופות ארוכות יותר.

לצד התשואה המצטברת נהוג להציג תשואה שנתית ממוצעת, שהיא השיעור הקבוע שהיה מביא לאותה תוצאה מצטברת אילו חזר על עצמו מדי שנה. מערכות ההשוואה של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון מציגות את שני הנתונים לתקופות של שלוש וחמש שנים, לצד סטיית התקן של התשואה החודשית. תשואה שנתית ממוצעת של 5% על פני חמש שנים אינה אומרת שבכל שנה התקבלו 5%, ובחינת התשואות השנתיות עצמן מגלה את התנודתיות.

תשואה מצטברת של מסלול אינה זהה לתשואה שחוסך מסוים קיבל בפועל, מפני שהפקדותיו נכנסו במועדים שונים ולא כולן היו מושקעות לאורך כל התקופה. הדוח השנתי לעמית מציג את התשואה האישית של החשבון, שמביאה בחשבון את עיתוי ההפקדות והמשיכות. בהשוואה בין מסלולים לתקופות שונות, תקופה שמתחילה לאחר ירידה חדה בשווקים תציג תשואה מצטברת גבוהה במיוחד, ותקופה שמתחילה בשיא תציג נמוכה, ולכן מועד תחילת המדידה משפיע על התוצאה. מחשבון ריבית דריבית באתר ממחיש את הצבירה לפי תשואה שנתית קבועה.

מקור חוקי / רגולטורי: חוזר גופים מוסדיים - כללי דיווח ופרסום תשואות (רשות שוק ההון)

מדריכים בנושא פנסיה וגמל · כל המונחים